COMPRAR AÇÕES VAREJO OU CONSTRUÇÃO

João quer fazer um investimento e após avaliar as opções identificou que comprar ações é mais vantajoso. Entretanto, se deparou diante de uma questão muito comum, que é a escolha entre comprar ações de varejo ou de construção.

Ao procurar informações mais detalhadas acerca de cada uma das opções, João, logo de cara descobriu que a empresa de Varejo tem uma rentabilidade sobre as vendas de 3%, enquanto a empresa de Construção tem uma rentabilidade de 30%. Assim, ao comparar os números, João, como a maioria das pessoas, ficou seduzido à comprar ações de construção.

Porém, ao conversar com um consultor, especialista na área, foi alertado sobre o real motivo de tal diferença: o valor do ativo que cada empresa imobiliza para a operação do seu negócio.

A fim de ilustrar melhor a João, o consultor utilizou como exemplo uma empresa e um varejo que faturam, anualmente, algo em torno de 1 bilhão de reais. Nesse cenário, os 3% de uma ação do varejo geraria um lucro de R$ 30 milhões por ano, enquanto que o lucro de uma ação de construtora seria de R$ 300 milhões.

Além disso, o ativo do varejo seria de R$100 milhões de reais enquanto a construtora teria inacreditáveis R$ 1 bilhão e 500 milhões de reais em ativo para operar o negócio. O consultor explicou que essa diferença ocorre devido ao fato de que a construção pesada precisa de muitos equipamentos próprios como máquinas e retroescavadeiras, ao passo que o varejista, além de realizar parcerias, terceiriza desde terreno às instalações, o que faz com que o lucro líquido aparentemente seja menor.

Mas quando se compara os 30 milhões de lucro do varejista sobre o ativo de 100 milhões, o retorno do capital investido é de 30%, enquanto os 300 milhões de lucro da construtora precisa remunerar o capital de 1,5 bilhões portanto o retorno é de 20%. Agora o João aprendeu a analisar a diferença entre lucratividade e rentabilidade. O varejista é menos lucrativo porém mais rentável. A construtora mais lucrativa, porem menos rentável. O que manda é quanto o capital retorna. Após análise João resolveu comprar ações do varejo, pois embora seja menos lucrativo é mais rentável, diferente das ações da construtora que mesmo sendo mais lucrativa, a rentabilidade é menor. Contudo, o mais importante em um investimento é o capital que retorna.

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